航天动力最近挺热闹，一边是法院一审判决书纷至沓来，要为多年前财务造假的旧账向投资者掏真金白银进行赔偿；另一边，其股价却在资本市场如火箭般蹿升，短短一个多月涨幅超过 200%，位列全市场前列。这冰火两重天的戏剧性场面，堪称 A 股一幅绝妙的讽刺画。

第一幕：旧账，一场精心策划的"收入利润魔术"

话说多年前，航天动力为了业绩好看，动起了歪脑筋。他们参与了一个叫"隋田力专网通信"的局，说白了，就是个自导自演的贸易骗局。在这场戏里，航天动力扮演的角色，既不是生产商，也不是销售商，更像一个"资金通道方"或者说过路财神。

交易咋操作呢？客户和供应商都是隋田力指定的，合同也是他给的，航天动力就是个"二传手"，货从供应商直接发给客户，公司连货长啥样都不知道。就这么左手倒右手，钱过了一下手，就变成了几十亿的"收入"和"利润"。从 2016 到 2020 年，足足虚增了超过 38 亿的营收，最高年份虚增营收的比例达 62.59%，虚增利润的占比竟达 73.84%！这会计魔术玩得，简直是"无中生有"的顶级手艺。

可纸终究包不住火。监管的利剑落下，罚款 1180 万，总经理被禁入市场 10 年。更麻烦的是，金沙电玩城app下载投资者不干了，615 起诉讼索赔，像雪片一样飞来，公司成了被告席上的常客。这出会计魔术，最终失灵了，还欠下了一屁股的债。

第二幕：新戏，一轮脱离地心的"估值狂欢"

你以为故事到这就完了？好戏还在后头呢！

就在公司官司缠身、业绩亏损（去年前三季度亏了 1 个多亿）的当口，它的股价却像坐上了火箭，两个多月暴涨 200% 多！为啥？因为市场给它贴上了一个金光闪闪的"商业航天"标签。

暴涨这么多，可把公司给整懵逼了，赶紧跳出来"撇清关系"，连连发公告："别瞎炒了，我真不搞商业航天！最多就是帮人加工点火箭零件，那点生意占收入不到 2%，还亏着呢！"就差把"别炒我了"写在公告标题里。

可市场哪里听得进去？不光是航天动力，整个商业航天板块都疯了。连中国卫星、航天电子、中国卫通这些"正规军"都紧急发公告，用上了同一个词："击鼓传花"！啥意思？就是提醒大家，泡沫太大、别追了！现在这股价就是一场博傻游戏，最后接棒的那个"傻瓜"是要亏掉底裤的。

现在，商业航天的故事很性感，马斯克的光环照进 A 股，游资们借题发挥，把股价炒上了天。但故事终究是故事，企业最终要靠利润说话。当你看到一家公司基本面一塌糊涂，股价却一飞冲天时，一定要多问几个为什么。记住，潮水退去，才知道谁在裸泳。

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